Розмістити подію →
Сьогодні 20 червня 2019 року
Мій дім Україна
Інформаційний портал про суспільні та культурні події в Україні

Україна повернулася на ринок єврооблігацій

15 червня 2019
Україна повернулася на ринок єврооблігацій

Український уряд на повну використав хвилю позитиву, що затопила український сегмент єврооблігацій.

Позитив на світових ринках продовжує правити бал. І йому не заважають ані протести в Гонконзі, де місцевій молоді намагаються довести, що вони вже давно в Китаї, ані погана статистика, яка почала виходити навіть в США. Втім, тут ринки знову згадали досвід 10-річної давності, коли погані новини — це хороші новини, адже вони означають більше грошей від ФРС. І зараз погана статистика — це крок до зниження ставки. А отже, більше грошей з гелікоптера будуть розкидати. Тим паче, до цього ФРС активно підштовхує Трамп, який пам’ятає, що ще жодного президента не переобирали під час рецесії. А у нього справи і так кепські, він тотально поки програє Байдену, навіть у такому штаті, як оплот консерваторів, Техасі. Просто місцеві ковбої, які голосують тільки за білих чоловіків, що викликають довіру, знайшли собі інший варіант. І поки Трамп може розраховувати на гарантовану перемогу лише в тих регіонах, де готові повісити всіх афроамериканців, а заразом і людей, які використовують слово «афроамериканець». І надія Трампа — що економіка, яку запустив Обама, не затихне занадто швидко, або що серед демократів раптом переможе божевільний комуніст Берні Сандерс.

На цьому тлі індекс S&P500 трохи підріс за тиждень і відкриє п’ятницю на позначці в 2891 пункти. А ставки на облігації знижуються по всьому світу, як на ринках, що розвиваються, так і в звичних розвинених. Наприклад, у німців рекордно низький негативний рівень дохідності. Зокрема, дохідність за дворічними боргами Німеччини цього тижня докотилася до мінус 0,26 (-0,26). Тож якщо ви хочете позичити ваші євро німецькому уряду на два роки, вам потрібно доплатити йому ж за це. Такий позитив штовхає грошові потоки навіть на ринок України. І є надія, що оптимізм не зникне внаслідок несподівано гарячого тижня в Перській затоці, де хтось підірвав пару танкерів і підвищив і без того високу температуру в регіоні. Яка, температура, добре завжди відбивається на цінах нафти.

Український уряд на повну використав хвилю позитиву, що затопила український сегмент єврооблігацій. Україна здійснила розміщення єврооблігацій номінованих в євро, вже вибачте за каламбур. Таких паперів давно не випускали з огляду на обмежене коло інвесторів, які цікавляться не доларовими інструментами. І багато хто вже встиг призабути, що ставки в євро набагато нижче ставок у доларі, що породило цілу хвилю наснаги від результатів розміщення, адже формально ставку було істотно знижено. Мінфін залучив 1 млрд євро з дохідністю 6,75 % строком на 7 років. І якщо порівнювати з доларовою дохідністю, то можна було б подумати (абагато економістів від Бога, подібні антиін’єкціоністам від медицини і подумали), що український кредитний рейтинг зріс у рази і ми вже не оцінюємось як екваторіальна Африка. Але, на жаль, це не так, і дохідність у 6,75 % відповідає порядку 9 % в доларовому еквіваленті. Але тішить, що і після розміщення оптимізм зберігся, обсяг попиту був несподівано високим (6 млрд євро) і у ринку залишився приємний післясмак від візиту українського Мінфіну.

Наші звичні доларові суверенні папери за тиждень також додали у вартості. Але справжнє свято трапилося у варантах. Адже інвесторам переклали інтерв’ю радника президента, де той сказав, що Україні треба б викупити варанти. Ну раз так, вирішили інвестори, то можна задирати ціну. Річ у тому, і це корисно знати економічним радникам президента, що якщо ви хочете щось викупити з ринку або обміняти на новий випуск (а так, найімовірніше, і буде в підсумку), то вам точно не можна заздалегідь говорити про це вголос. Адже ціна починає зростати, і угода буде нам усім коштувати вже дорожче. Зараз же варанти вже торгуються на позначці 67 % від номіналу. Є надія, що досвідчені люди розкажуть економічним радникам президента, що можна, а що не можна говорити в публічній площині. І є надія, що це будуть просто грамотні люди з ринку, а не фахівці СБУ, яка начебто і почала жити по-новому, але раптом зачастила до правління Національного Банку, погрожуючи підірвати незалежність НБУ найпростішим для України способом.

Усередині країни несподівано високою виявилася інфляція за травень, і є обґрунтовані підозри, що саме бачачи цю цифру заздалегідь, Національний Банк минулого тижня не наважився продовжити зниження ставки. Штовхають вперед інфляцію ціни на фрукти, де Україна дуже чутлива до погодних умов і той факт, що бджілки не змогли літати в холод, коли цвіли деякі фруктові, може вплинути на дуже багато подій. І не тільки на ціну меду, як можна було б подумати з самого початку. Але зате нарешті прийшли іноземці через побудований спеціально для них тунель на внутрішній ринок облігацій. Обсяг ОВДП у власності нерезидентів зростав увесь 2019 рік, але після запуску Clearstream очікувалося їх масове десантування. І ось цього тижня ми побачили розміщення вкрай довгих як для українського ринку паперів, 5-річної гривневої облігації, яку, судячи з усього, повністю викупили нерезиденти. Дохідність розміщення цих паперів становила 15,84 %. Зважаючи на результати аукціону, за тиждень від них зайшло приблизно $200 млн, що сподобалося гривні і дало змогу їй, незважаючи на літо, прекрасно почуватися в районі 26,4 гривні за долар.


Джерело: nv.ua

Дивіться також


вгору