Розмістити подію →
Сьогодні 5 грудня 2019 року
Мій дім Україна
Інформаційний портал про суспільні та культурні події в Україні

Україна повернулася на ринок єврооблігацій

 
Україна повернулася на ринок єврооблігацій

Український уряд на повну використав хвилю позитиву, що затопила український сегмент єврооблігацій.

Позитив на світових ринках продовжує правити бал. І йому не заважають ані протести в Гонконзі, де місцевій молоді намагаються довести, що вони вже давно в Китаї, ані погана статистика, яка почала виходити навіть в США. Втім, тут ринки знову згадали досвід 10-річної давності, коли погані новини — це хороші новини, адже вони означають більше грошей від ФРС. І зараз погана статистика — це крок до зниження ставки. А отже, більше грошей з гелікоптера будуть розкидати. Тим паче, до цього ФРС активно підштовхує Трамп, який пам’ятає, що ще жодного президента не переобирали під час рецесії. А у нього справи і так кепські, він тотально поки програє Байдену, навіть у такому штаті, як оплот консерваторів, Техасі. Просто місцеві ковбої, які голосують тільки за білих чоловіків, що викликають довіру, знайшли собі інший варіант. І поки Трамп може розраховувати на гарантовану перемогу лише в тих регіонах, де готові повісити всіх афроамериканців, а заразом і людей, які використовують слово «афроамериканець». І надія Трампа — що економіка, яку запустив Обама, не затихне занадто швидко, або що серед демократів раптом переможе божевільний комуніст Берні Сандерс.

На цьому тлі індекс S&P500 трохи підріс за тиждень і відкриє п’ятницю на позначці в 2891 пункти. А ставки на облігації знижуються по всьому світу, як на ринках, що розвиваються, так і в звичних розвинених. Наприклад, у німців рекордно низький негативний рівень дохідності. Зокрема, дохідність за дворічними боргами Німеччини цього тижня докотилася до мінус 0,26 (-0,26). Тож якщо ви хочете позичити ваші євро німецькому уряду на два роки, вам потрібно доплатити йому ж за це. Такий позитив штовхає грошові потоки навіть на ринок України. І є надія, що оптимізм не зникне внаслідок несподівано гарячого тижня в Перській затоці, де хтось підірвав пару танкерів і підвищив і без того високу температуру в регіоні. Яка, температура, добре завжди відбивається на цінах нафти.

Український уряд на повну використав хвилю позитиву, що затопила український сегмент єврооблігацій. Україна здійснила розміщення єврооблігацій номінованих в євро, вже вибачте за каламбур. Таких паперів давно не випускали з огляду на обмежене коло інвесторів, які цікавляться не доларовими інструментами. І багато хто вже встиг призабути, що ставки в євро набагато нижче ставок у доларі, що породило цілу хвилю наснаги від результатів розміщення, адже формально ставку було істотно знижено. Мінфін залучив 1 млрд євро з дохідністю 6,75 % строком на 7 років. І якщо порівнювати з доларовою дохідністю, то можна було б подумати (абагато економістів від Бога, подібні антиін’єкціоністам від медицини і подумали), що український кредитний рейтинг зріс у рази і ми вже не оцінюємось як екваторіальна Африка. Але, на жаль, це не так, і дохідність у 6,75 % відповідає порядку 9 % в доларовому еквіваленті. Але тішить, що і після розміщення оптимізм зберігся, обсяг попиту був несподівано високим (6 млрд євро) і у ринку залишився приємний післясмак від візиту українського Мінфіну.

Наші звичні доларові суверенні папери за тиждень також додали у вартості. Але справжнє свято трапилося у варантах. Адже інвесторам переклали інтерв’ю радника президента, де той сказав, що Україні треба б викупити варанти. Ну раз так, вирішили інвестори, то можна задирати ціну. Річ у тому, і це корисно знати економічним радникам президента, що якщо ви хочете щось викупити з ринку або обміняти на новий випуск (а так, найімовірніше, і буде в підсумку), то вам точно не можна заздалегідь говорити про це вголос. Адже ціна починає зростати, і угода буде нам усім коштувати вже дорожче. Зараз же варанти вже торгуються на позначці 67 % від номіналу. Є надія, що досвідчені люди розкажуть економічним радникам президента, що можна, а що не можна говорити в публічній площині. І є надія, що це будуть просто грамотні люди з ринку, а не фахівці СБУ, яка начебто і почала жити по-новому, але раптом зачастила до правління Національного Банку, погрожуючи підірвати незалежність НБУ найпростішим для України способом.

Усередині країни несподівано високою виявилася інфляція за травень, і є обґрунтовані підозри, що саме бачачи цю цифру заздалегідь, Національний Банк минулого тижня не наважився продовжити зниження ставки. Штовхають вперед інфляцію ціни на фрукти, де Україна дуже чутлива до погодних умов і той факт, що бджілки не змогли літати в холод, коли цвіли деякі фруктові, може вплинути на дуже багато подій. І не тільки на ціну меду, як можна було б подумати з самого початку. Але зате нарешті прийшли іноземці через побудований спеціально для них тунель на внутрішній ринок облігацій. Обсяг ОВДП у власності нерезидентів зростав увесь 2019 рік, але після запуску Clearstream очікувалося їх масове десантування. І ось цього тижня ми побачили розміщення вкрай довгих як для українського ринку паперів, 5-річної гривневої облігації, яку, судячи з усього, повністю викупили нерезиденти. Дохідність розміщення цих паперів становила 15,84 %. Зважаючи на результати аукціону, за тиждень від них зайшло приблизно $200 млн, що сподобалося гривні і дало змогу їй, незважаючи на літо, прекрасно почуватися в районі 26,4 гривні за долар.


Джерело: nv.ua

Дивіться також


вгору